핫샨(투자자VTuber) 지음 | 이정은 옮김 | 지상사 | 2022년 09월 01일 출간

결산서 1페이지 서두의 매출과 경상이익 확인
5년 전부터 시간 순서대로 성장성을 3분 안에 확인
주가와 실적의 연동성을 5초 안에 확인

주식투자에서 결산서는 투자에 필요한 펀더멘털(fundamental=경제활동 상황을 나타내는 기초적인 요인. 기업이라면 실적이나 재무 상황 등) 정보를 알려주는 교과서적인 존재다. 주가가 상승하는 원동력은 실적이므로 전문 기관 투자자와 비교하면 정보량이 적은 우리 개인투자자들이 ‘실적이 좋고 성장이 기대되며 주가가 오를만한 회사’를 찾아내는 지름길은 결산서를 볼 줄 알게 되는 것밖에 없다. 물론 결산서를 처음부터 끝까지 전부 읽을 필요는 없다. 아주 작은 분석 한 번으로 실적이 우수하고 성장이 예상되는 성장주 후보에 만날 기회가 많아진다.
이 책은 이제 갓 주식투자를 시작한 주린이도 성장주 투자에 필요한 기업 분석법, 실적을 바탕으로 주가 예측, 성장주 발굴 등에 도전해 볼 수 있게 꾸몄다. 결산서라고 하면 ‘어려운 용어가 많아서 모르겠다.’ ‘숫자가 너무 많아서 어렵다.’ ‘어디를 봐야 할지 모르겠다’라는 독자도 많다. 여기서는 실제로 주가가 10배 이상 오른 스타 성장주의 5년 전 결산서부터 보면서 최소한의 점검 요소를 소개하고 있다. 익숙해지면 한 종목당 3분 정도면 성장주 후보인지 판단할 수 있게 된다.

스스로 분석하고 판단할 줄 아는 훌륭한 투자자
다음으로 결산 내용을 요약한 ‘결산보고서(2)’ 1페이지를 중심으로 속독하며 유망주인지 더욱 면밀하게 점검하는 방법을 ‘결산서 속독 십계명’이라고 설명하였다. 또한 ‘대차대조표(BS: Balance Sheet)’ ‘손익계산서(PL: Profit And Loss Statement)’ ‘현금흐름표(CF: Cash Flow Statement)’로 구성된 ‘재무제표’를 통해 결산서를 제대로 읽고 분석할 줄 아는 투자자를 지향한다.
이 책을 출판하면서 새롭게 작성된 ‘엑셀 시트’를 사용한 본격적인 결산서 분석 방법에도 도전하여 혼자 힘으로 미래의 기업가치를 분석하는 방법도 상세히 실어두었다. 끝까지 읽으면 결산서를 보고 성장주 후보를 발굴하여 투자 여부를 판단하는 결산서 분석 기술을 본격적으로 익힐 수 있게 된다.

성장주 투자를 위한 입문서
이 책은 저자가 ‘결산서’를 바탕으로 ‘주가 10배주(텐배거)’가 기대되는 유망 성장주 찾는 방법을 집대성한 결과물이기도 하다. 당연한 말이지만, 주식에는 ‘오르는 주식’과 ‘오르지 않는 주식’이 있다. 이 둘은 뭐가 다를까? 주식 차트를 보면 크게 상승 중인 것, 횡보하며 하락 중인 것이 있다.
이렇게 ‘오르는 주식’과 ‘오르지 않는 주식’의 차이는 실적에 있다. 주식 차트에 상향 조정 등의 이벤트도 메모해 두었다. 하나의 주식은 실적이 호조를 보이며 상승 중이고, 다른 하나는 실적이 악화하는 동시에 하락하고 있다는 걸 알 수 있다. 또한 ‘오르는 주식’에도 ‘단기로 끝나는 주식’과 ‘장기로 오르는 성장주’의 두 종류가 있다.
“여러분은 ‘짧게 끝나는 주식’과 ‘오래 성장하는 성장주’ 중 어느 쪽을 매수하시겠습니까?”
이러한 두 종류 주식의 차이도 실적에 있다. 실적호조가 일시적인 현상으로 끝나는 ‘단기로 끝나는 주식’과 실적호조가 5년, 10년간 지속하는 ‘장기로 오르는 성장주’다. 전문 기관 투자자나 중상급 이상의 개인투자자는 대개 실적을 보고 주식을 매수한다. 여기서 말하는 실적이 바로 결산서다. 이 책은 성장주 투자자인 저자가 초보 투자자의 실력 향상을 위해 쓴 ‘성장주 투자를 위한 입문서’다.

저자소개

만화
들어가기에 앞서
이 책의 내용에 대해서


제1장 10배주 후보, ‘3분 만에 확인하는 법’
~과거 5년, 경영실적 보고서로 성장 스토리 간접 체험~
성장주 후보를 3분 만에 판단하는 방법
성장 기업의 과거 5년간 결산과 주가의 추이를 보면
레이저테크의 주가가 79배나 오르기까지
주가와 실적 추이로 알 수 있는 10배주로 ‘급부상’한 순간
‘이익이 2배가 되면, 주가도 2배’ 기본 중의 기본
10배주, 성장 스토리 간접 체험
고베물산, 성장 스토리 돌아보기
워크맨, 성장 스토리 돌아보기
엠쓰리, 성장 스토리 돌아보기
IR재팬 홀딩스, 성장 스토리 돌아보기
라쿠스, 성장 스토리 돌아보기
재팬엘리베이터, 성장 스토리 돌아보기
부실 성장, 페퍼푸드서비스가 주는 교훈
부실 성장, 호프가 주는 교훈
5년 전부터 시간 순서에 따른 성장을 3분간 봤더니
마무리: 과거 5년 동안 결산서에서 성장 스토리를 체험하는 방법

【핫샨 칼럼①】 일본과 외국은 다른 성장주 투자
일본에도 성장주는 있다!
【핫샨 칼럼②】 성장주 투자와 가치 투자, 손절매 기준
성장주 투자와 투기거래

제2장 주린이도 할 수 있다, ‘결산서 속독’ 10계명
~결산보고서 1페이지에서 성장주 엄선하기~
결산보고서 체크 포인트 10계명
제1조 매출과 이익의 증감 여부
레이저테크의 매출과 이익 증가율
제2조 순자산의 증감 여부
제3조 자기자본비율의 적정선
자기자본비율과 재무 레버리지 관계에 대해서
제4조 향후 예상
제5조 진척도와 분기별 특성
제1~제4의 분기별 특성 확인
분기별 특성 탓에 적자가 나는 기업
제6조 사계보 예상과 비교
제7조 시장 평균치와 비교
제8조 결산 상황, 차이가 나는 이유를 확인
제9조 3년 후 기업가치 예측
제10조 주가의 방향성
5초로 충분, 성장주 주가 차트 찾기
마무리: 결산보고서 1페이지, 결산서 속독 10계명

【핫샨 칼럼③】 결산서 기초지식
결산서의 3가지 결산 기준
연결과 비연결의 차이?
회계 기간 변경에 대해서

제3장 간단한 “시각화”로 ‘재무제표’를 단숨에 이해
~CF 계산서, 대차대조표, 손익계산서와 시계열 분석~
성장주 투자를 위해 성장주 재무제표 설명
결산서의 기본을 시각화 도구로 이해
현금흐름표(CF)란?
현금흐름표(CF) 구체적 사례
시각화 분석 도구로 CF 차트 작성
CF 차트의 간이 평가에 대해서
고성장 IT기업, 라쿠스의 CF 차트
적자경영 속 IT기업, 머니포워드의 CF 차트
갓 IPO한 기업, FFJ의 CF 차트
부실 성장 기업, 쿡패드의 CF 차트
과거 5년 동안 현금흐름표(CF)로 보는 고베물산
대차대조표(BS)를 시각화하여 재무력 분석
BS 차트, 간이 평가에 대해서
온라인 쇼핑 대형 성장주, 메르카리의 BS 차트
갓 상장한 IT기업, 비자스쿠의 BS 차트
고ROE 기업, 소니의 BS 차트
BS 차트로 본 부실 성장 기업, 호프
과거 5년 동안 대차대조표(BS)로 본 고베물산의 성장
성장주 투자와 대차대조표 분석
손익계산서(PL)의 시각화로 이익률 분석
초우량 팹리스 기업 키엔스의 PL 차트
급성장한 인터넷 쇼핑사이트 모노타로의 PL 차트
신규상장, 적자경영 프리이의 PL 차트
부실 성장, 도리기조쿠 홀딩스의 PL 차트
고베물산의 과거 5년 동안 손익계산서(PL)
마무리: 성장주 투자에서 ‘재무제표’의 중요 포인트

【핫샨 칼럼④】 성장 기업의 ‘브랜드 가치’와 ‘EBITDA’
‘부의 영업권’이란 무엇인가?
경상이익 대신 EBITA를 공시하는 기업

제4장 입문서에는 없는 ‘PER과 ROE의 “깊이 있는” 분석법’
~일반적인 지표의 비틀어보기로 ‘미래의 기업가치’를 찾는다~
PER을 시각화하여 본다
소니와 키엔스의 PER과 ROE 비교
PER이란?
PER이 의미하는 것
PER과 미래에 대한 기대 EPS
ROE가 동네 도시락 가게라면
ROE와 성장 속도와의 관계
증수 증익에도 ROE 저하로 매도되는 이유
ROE로 성장주를 판단하는 법과 ROE 상승요인
ROE와 외국인 투자자
시간 순서에 따라 본 고PER주를 매수하는 이유
PER로 보는 실적과 시장평가의 차이
저PER주를 매수하지 않는 이유
PER이 주린이에게 어려운 이유
1. 주가가 매일 변동한다
2. EPS 종류가 많다
3. 특별이익과 특별손실, 법인세 문제
4. PER로 설명하지 못하는 종목이 있다
5. 타당한 PER은 ROE에 따라 변한다
6. ROE 변동이 교란의 요인이 된다
7. 시장평가는 틀릴 때도 많다
마무리: 성장주 투자와 PER, ROE 보는 법

【핫샨 칼럼⑤】 주식분할과 기업가치에 대해서
【핫샨 칼럼⑥】 증자와 MS 워런트에 대해서

제5장 엑셀 시트로 ‘5년 후 주가를 예측한다면’
~중기계획을 분석하여, 과거와 미래를 관리하다~
기업의 중기 경영계획에서 주가를 예측한다면
중기경영계획이 변경되기도
독자적인 중기계획과 투자 판단
결산서와 마주하여 고민하는 시간이 중요
결산 분석 템플릿 사용법
발행주식수와 자본에 대해서
가격 이상의 니토리의 5년 결산 시트
결산 분석에 그려진 그래프 6개의 의미
이익률, ROE, PER의 시계열 추이
컨설팅 업계 성장주, 베이커런트의 5년 결산 시트
IT 계열 성장 기업, 오케스트라 홀딩스의 5년 결산 시트
인기의 반도체주, 도요합성공업의 5년 결산 시트
부실 성장, 페퍼푸드서비스의 5년 결산 시트
중기계획 분석 시트로 미래의 기업가치를 예측한다면
중기계획 분석 시트로 성장 시나리오를 작성한다면
에스풀, 중기계획 분석 시트
마무리: 엑셀 시트로 5년 후 예측

【핫샨 칼럼⑦】
핫샨식 이론주가 차트로 5년간 실적을 읽다
【핫샨 칼럼⑧】
반도체 산업에 열배주가 많은 이유와 주의점

제6장 제로부터 배운다, ‘이론주가 밸류 모델’
~목표 달성을 위한 과정과 이정표~
이론주가와 텐배거 실현 과정
텐배거와 목표주가
핫샨식 이론주가 밸류 모델 계산식
자산가치 계산식에 대하여
사업가치 계산식에 대하여
재무 레버리지로 적성 PER 보정
사업가치는 PER 0~67.5배, 상한 PER 135배로 계산
이론주가 밸류 모델은 얼마나 정확할까?
주가와 이론주가의 강한 상관성
핫샨 작성ㆍ이론주가 관련 도구 사용법
‘이론주가 계산기’에 값을 입력하면 자동 계산
예상한 이익성장률에서 5년 후 주가 계산법
‘5년 후 주가 계산 도구’로 미래 이론주가 산출
최종적으로는 스스로 분석하여 판단
마무리: 이론주가 계산 방법과 생각
텐배거 실현 플로 차트로 종목 찾기
성장주 중 텐배거 후보군
성장주의 신규매수, 추가매수
텐배거를 장기 보유하려면
성장주와 매도 적기
리먼 사태급 실적 악화란
마무리: 텐배거 실현 과정 차트

【핫샨 칼럼⑨】
프로그래밍 언어 Python과 결산서 데이터 규격 XBRL이란?
【핫샨 칼럼⑩】
70,000여 개 파일에서 추출한 ‘성장주 랭킹 베스트 100’

제7장 핫샨이 엄선한 성장주 후보군 30
~실적과 주가의 우상향 후보주~
실적과 주가가 우상향 30종목
성장주 후보군 30 사용법

나서면서

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