|
¡Ø ¾Ë·Áµå¸³´Ï´Ù.¹ßÇàÀÏ : 2021-12-08
Ã¥¼Ò°³ÀÌ Ã¥ÀÌ ¼ÓÇÑ ºÐ¾ß¸ñÂ÷01 À繫Àû Çö±ÝÈ帧°ú Áֽİ¡Ä¡Æò°¡ · 1 ¿¹Á¦¹®Á¦ 8 02 ÀÚº»¿¹»ê°ú ¼øÇöÀç°¡Ä¡(NPV) ±Ø´ëÈ · 17 ¿¹Á¦¹®Á¦ 26 03 À§Çè°ú Æ÷Æ®Æú¸®¿À ÀÌ·Ð · 36 ¿¹Á¦¹®Á¦ 46 04 CAPM°ú APT · 56 ¿¹Á¦¹®Á¦ 67 05 MM¸ðÇü°ú ÀÚº»±¸Á¶ÀÌ·ÐÀÇ Çö½Ç · 79 ¿¹Á¦¹®Á¦ 91 06 ºÒÈ®½Ç¼ºÇÏÀÇ ÀÚº»¿¹»ê°ú ¹è´çÁ¤Ã¥ · 102 ¿¹Á¦¹®Á¦ 109 07 ä±Ç°¡Ä¡Æò°¡¿Í ÅõÀÚÀü·« · 118 ¿¹Á¦¹®Á¦ 128 08 ¼±¹°°Å·¡¿Í ½º¿Ò°¡Ä¡Æò°¡ · 138 ¿¹Á¦¹®Á¦ 147 09 ¿É¼Ç°¡Ä¡Æò°¡¿Í ÀÀ¿ë · 155 ¿¹Á¦¹®Á¦ 174 10 ±¹Á¦À繫°ü¸® · 188 ¿¹Á¦¹®Á¦ 191 11 M&A(ÇÕº´°ú Ãëµæ) · 197 ¿¹Á¦¹®Á¦ 202 12 ¸®½º¿Í VaR · 209 ¿¹Á¦¹®Á¦ 211 ¿¹Á¦ÇØ´ä · 216 Ã¥ ¼ÓÀ¸·Î[¸Ó¸®¸»] º»¼´Â °øÀÎȸ°è»ç 1Â÷ ½ÃÇèÀ» ´ëºñÇÑ ¸¶¹«¸® ÇÙ½ÉÁ¤¸®¸¦ À§ÇÑ ¿ä¾àÁýÀ¸·Î¼, Ã¥ÀÇ ³»¿ëÀº ±âº»ÀûÀ¸·Î ÇöÇà 1Â÷ ½ÃÇè¹üÀ§ ¾È¿¡¼ ´Ù·ç¾îÁú ³»¿ëÀ» Áß½ÉÀ¸·Î ÇÏ¿´´Ù. ¼öÇè»ýÀ̶ó¸é ´©±¸³ª ½ÃÇèÀ» ¾ÕµÎ°í ÃÊÁ¶ÇÏ°í Á¶±ÞÇØÁö±â ¸¶·ÃÀÌ´Ù. ±×·²¼ö·Ï Á»´õ Â÷ºÐÇÏ°Ô Á¤¸®¸¦ ÇØ¾ß ÇÒ Çʿ伺ÀÌ Á¦±âµÈ´Ù. ¼öÇè»ýÀ̶ó¸é ´©±¸³ª ÇѹøÂëÀº ÃÖÁ¾ ¸¶¹«¸®¸¦ ¾î¶»°Ô ÇØ¾ß ÇÒ±î °í¹ÎÀ» Çغ¸¾ÒÀ» °ÍÀÌ´Ù. ƯÈ÷ À繫°ü¸®´Â ÃâÁ¦ºñÁß¿¡ ºñÇؼ »ó´çÈ÷ ¹æ´ëÇÑ ¾ç°ú ³»¿ëÀ» ´ã°í ÀÖ°í, ¿©·¯ ºÐ¾ß¿¡¼ °ñ°í·ç ÃâÁ¦µÇ´Â °æÇâÀÌ ÀÖ´Ù. µû¶ó¼ ¼öÇè»ýµéÀÌ ¸¶Áö¸·À¸·Î Á¤¸®ÇϱⰡ ¾î·Á¿î °ú¸ñ Áß¿¡ ÇÑ °ú¸ñÀÌ´Ù. º»¼´Â ÀÌ·¯ÇÑ ¼öÇè»ýµéÀÇ »óȲÀ» ¹Ý¿µÇÏ¿© ¼öÇè»ýÀÇ ÃÖÁ¾¸¶¹«¸®°¡ µÉ ¼ö ÀÖ´Â Çٽɿä¾à¼°¡ µÇµµ·Ï ÀÛ¼ºµÇ¾ú´Ù. ½ÃÇèÀ» Ä¡¸£±â Àü¿¡ ¹Ýµå½Ã ÇʼöÀûÀ¸·Î ¼÷ÁöÇؾßÇÒ °ø½Ä°ú ³»¿ëÀ» ¾ÐÃàÇÏ¿© ´Ü±â°£¿¡ À繫°ü¸®¸¦ óÀ½ºÎÅÍ ³¡±îÁö ¸¶½ºÅÍÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï ÃÖ´ëÇÑ ½ÉÇ÷À» ±â¿ï¿´´Ù. ¶ÇÇÑ ¹Ýµå½Ã ÀÌ·ÐÀûÀ¸·Î ½ÃÇè¸ñÀû»ó ÇÊ¿äÇÑ ÁÖÁ¦ÀÇ ¿¹Á¦¸¦ Ã߸®°í ¾ö¼±ÇÏ¿© ÃÖ±Ù ÃâÁ¦°æÇâÀ» ¹Ý¿µÇÏ¿© Çʼö ¿¹Á¦·Î¸¸ ´ã¾Æ¼ ¹®Á¦¸¦ ±¸¼ºÇÏ¿´´Ù. µû¶ó¼ ÀÌ Ã¥ÀÇ ¹®Á¦¸¦ ÅëÇØ ±âº»ÀÌ·ÐÀ» ¼÷ÁöÇϵµ·Ï ÇÏ¿´°í, 1Â÷ ½ÃÇè¿¡ ÃæºÐÈ÷ ´ëÀÀÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¿ø¸®¸¦ ½ÀµæÇϵµ·Ï ±âÀú°¡ µÇ´Â ¿¹Á¦¸¦ µ¡ºÙ¿´´Ù. ¶ÇÇÑ ¼¼úÇü ¹®Á¦¸¦ ´ëºñÇϱâ À§Çؼ ±×µ¿¾È ±âÃâµÇ¾ú°Å³ª Áß¿äÇÑ Áö¹®À» ¡Û×¹®Á¦·Î ¸¸µé¾î ªÀº ±â°£¿¡ ¹Ýº¹ÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï ÇÏ¸é¼ ±× ÇнÀÈ¿°ú¸¦ ±Ø´ëÈÇϵµ·Ï ÇÏ¿´´Ù. ¾Æ¸¶ À繫°ü¸®¸¦ Á¦´ë·Î °øºÎÇÏÁö ¸øÇÑ ¼öÇè»ýµéµµ º»¼ ÇѱǸ¸À¸·Îµµ À¢¸¸ÇÑ ¹®Á¦¸¦ ¸ðµÎ ¼··ÆÇϵµ·Ï Áß¿äÇÑ ºÎºÐÀ» ºüÁü¾øÀÌ ±¸¼ºÇÏ¿´´Ù. ¼öÇè»ý¿¡°Ô ÀÖ¾î¼ ¼¼»ó¿¡ ³ë·ÂÇÏ´Â »ç¶÷¸¸Å ¹«¼¿î »ç¶÷ÀÌ ¾ø°í, ´õ ¹«¼¿î »ç¶÷Àº Áñ±â´Â »ç¶÷ÀÌ°í, ´õ ¹«¼¿î »ç¶÷Àº ¹Ù·Î Àü³¯¿¡ º¸°í ½ÃÇèÀå¿¡ µé¾î°£ »ç¶÷ÀÌ´Ù. ¸ðµç ºÎºÐÀ» ¾îÁ¦ º» °Íó·³ Á¤¸®ÇÏ°í µé¾î°¡´Â °ÍÀÌ ¼öÇè°øºÎÀÌ´Ù. µû¶ó¼ ¿£ÁøÀº Ç×»ó °¡º±°í ÆÄ¿ö°¡ ÀÖ¾î¾ß ÇÑ´Ù. º»¼´Â ¿©·¯ºÐÀÇ ºÎ´ãÀ» ÃÖ´ëÇÑ ÁÙÀÌ¸é¼ ÆÄ¿öÇ®ÇÏ°Ô ¸¶¹«¸®¸¦ Á¤¸®ÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï ±¸¼ºÇÏ´Â µ¥ ¸ñÇ¥¸¦ µÎ¾ú´Ù. ³¡À¸·Î ÀÌ Ã¥ÀÇ ¹ß°£¿¡ Áö´ëÇÑ °ü½É°ú ¾Æ³¦¾ø´Â Áö¿øÀ» ÇØÁֽŠÃâÆÇ»ç »ù¾ØºÏ½º À̳«±Ô ´ëÇ¥ ÀÌÇÏ Á÷¿ø ¿©·¯ºÐµé¿¡°Ô Áø½ÉÀ¸·Î °¨»çµå¸°´Ù. ±×¸®°í ÇÔ²² ½Ã°£À» º¸³»¾ß ÇÔ¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ÀÌ Ã¥À» À§Çؼ ¼ÒÁßÇÑ ½Ã°£À» Æ÷±âÇØÁØ »ç¶ûÇÏ´Â °¡Á·µé°ú ÁöÀε鿡°Ôµµ °¨»çÀÇ ¸¶À½À» ÀüÇÑ´Ù. ¾Æ¹«ÂÉ·Ï ¿©·¯ºÐÀÇ ÇÕ°ÝÀ» ±â¿øÇϸç, ÀÌ Ã¥À» ÅëÇØ Á¶±ÝÀ̳ª¸¶ ¿©·¯ºÐÀÇ Çо÷°ú ÇÕ°Ý¿¡ µµ¿òÀÌ µÇ±â¸¦ Áø½ÉÀ¸·Î ¹Ù¶õ´Ù. ¿©·¯ºÐÀÇ ½ÃÇèÀå¿¡¼ À繫°ü¸®¿¡ ¹Ýµå½Ã ÀÀ´äÇϱ⸦ °í´ëÇϸ煅. 2021³â 12¿ù Á¾·Î ¿¬±¸½Ç¿¡¼ ÀÌ¿µ¿ì
(°³)
1. ¹è¼Û
¹è¼ÛÀº ´çÀÏ ¿ÀÈÄ 4½ÃÀÌÀü(Åä¿äÀÏÀº ¿ÀÈÄ12½Ã)¿¡ ÁÖ¹®¹× °áÀ縦 ÇÏ½Ã¸é ´çÀϹè¼ÛµË´Ï´Ù. ¹è¼ÛÀº ÁÖ¹® ÈÄ °áÀç¿Ï·áÀÏÀ» ±âÁØÀ¸·Î 1~2ÀÏ ¾È¿¡ ¹è¼Û¿Ï·á¸¦ ¿øÄ¢À¸·Î ÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù. ´Ù¸¸ ºÎµæÀÌÇÑ °æ¿ì(ÇØ´ç»óÇ°ÀÇ Ç°Àý ¹× ÀýÆÇ) °í°´´Ô²² Àüȸ¦ µå·Á¼ 󸮸¦ ÇÕ´Ï´Ù. 2. ¹è¼Û·á ¹è¼Û·á´Â 25,000¿ø ÀÌ»óÀÌ °æ¿ì À̱×ÀëÇ÷¯½º¿¡¼ ºÎ´ãÇÏ°í, ¹Ì¸¸ÀÏ °æ¿ì °í°´ÀÌ 2,500¿øÀ» ºÎ´ãÇÕ´Ï´Ù. ´Ù¸¸ ±¸¸Å±Ý¾×ÀÌ 25,000¿ø ÀÌ»óÀε¥ Àû¸³±Ý µîÀ» »ç¿ëÇÏ¿© ½ÇÁ¦ °áÀç±Ý¾×ÀÌ 25,000¿ø ¹Ì¸¸ÀÌ µÇ´õ¶óµµ À̱×ÀëÇ÷¯½º¿¡¼ ¹è¼Û·á¸¦ ºÎ´ãÇÏ°í, Á¦ÁÖ¸¦ Á¦¿ÜÇÑ µµ¼Áö¿ªÀÇ °æ¿ì´Â 5,000¿øÀÌ Ãß°¡µË´Ï´Ù. Çؿܹè¼ÛÀº Àü¾× °í°´ºÎ´ãÀÌ µË´Ï´Ù. 5. ¹ÝÇ°/±³È¯
¹ÞÀ¸½Å ³¯ ºÎÅÍ ÀÏÁÖÀÏ À̳» ¹ÝÇ°/±³È¯ÀÌ °¡´ÉÇϽʴϴÙ. ½Ã°£ÀÌ Áö³ª¸é 󸮰¡ ºÒ°¡ÇÔÀ» ¾Ë·Á µå¸³´Ï´Ù. ´Ù¸¸ ÁÖ¹®ÇϽŠ»óÇ°°ú ´Ù¸¥ »óÇ°ÀÌ ¹è¼ÛµÇ°Å³ª Æĺ», ³«ÀåÀÌ ÀÖ´Â µµ¼ÀÇ °æ¿ì ÀÌ¿ë¾à°ü¿¡ ÁØÇÏ¿© À̱×ÀëÇ÷¯½ºÀÇ ºñ¿ëÀ¸·Î ±³È¯, ¹ÝÇ° ¹× ȯºÒ µîÀ» Çص帳´Ï´Ù. 4. ȯºÒ ¹ÞÀ¸½Å ³¯ºÎÅÍ 2ÀÏ À̳»·Î Àüȳª 1:1 °Ô½Ã±Û·Î Àû¾îÁÖ¼Å¾ß °¡´ÉÇϽʴϴÙ. 5. ÁÖÀÇ °í°´´Ô º¯½ÉÀ¸·Î ÀÎÇÑ ±³È¯/¹ÝÇ°/ȯºÒ °í°´´Ô²²¼ Åùèºñ(¿Õº¹Åùèºñ)¸¦ ºÎ´ãÀÌ µÇ´Ï ÀÌÁ¡ À¯ÀÇÇØ ÁֽʽÿÀ. ¶ÇÇÑ °ÀÇÅ×ÀÙ/¾ãÀº¹®Á¦Áý/ºñ´ÒÆ÷ÀåµÈÁ¦Ç°µîÀº Çѹø ±¸¸ÅÇÏ½Ã¸é ±³È¯/¹ÝÇ°/ȯºÒÀÌ ÀüÇô ¾ÈµË´Ï´Ù. ½ÅÁßÈ÷ »ý°¢Çϼż ±¸¸Å ºÎŹµå¸³´Ï´Ù. ´Ù¸¸ ºÒ·®Å×ÀÙÀÇ °æ¿ì ±× ºÒ·®ÀÌ µÈ °³º°Å×ÀÙÀ» À̱×ÀëÇ÷¯½ºÀÇ ºñ¿ëÀ¸·Î A/S¸¦ Çص帳´Ï´Ù. 6. ÁÖ¹®Ãë¼Ò, ±³È¯, ¹ÝÇ° ¹× ȯºÒÀº ´çÀÏ 3½Ã ÀÌÀü¿¡ ÇØÁÖ¼Å¾ß °¡´ÉÇÕ´Ï´Ù. ±× ÀÌÈÄ´Â ¹è¼Û µî¿¡ µû¸¥ Á¦ºñ¿ëÀ» ºÎ´ãÇÏ¼Å¾ß ÇÕ´Ï´Ù.
|
|
||||||||
|
||||||||
|
||||||||
* »óÇ°»çÀÌÁî Ä¡¼ö´Â Àç´Â ¹æ¹ý°ú À§Ä¡¿¡ µû¶ó 1~3cm ¿ÀÂ÷°¡ ÀÖÀ» ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.